BCP mantiene en 6% la tasa de política monetaria

El Comité de Política Monetaria (CPM) del Banco Central del Paraguay (BCP) decidió, por unanimidad, mantener la tasa de interés de política monetaria (TPM) en 6,0% anual. Esta decisión emite una señal de previsibilidad al mercado para el desenvolvimiento de la economía.

En su decisión, el CPM ha evaluado los siguientes aspectos relevantes:

En Estados Unidos, la creación de empleos fue superior a la esperada en diciembre, y la tasa de desempleo se redujo de 4,2% a 4,1%. Por su parte, la inflación interanual se ha incrementado a 2,9% (2,7% en noviembre), en línea con las expectativas. En este contexto, el mercado sigue previendo menos ajustes del rango objetivo de tasas de interés de la Reserva Federal con relación a lo esperado en meses anteriores. En los mercados financieros internacionales, el dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos de largo plazo del Tesoro de Estados Unidos se ubicaron en niveles similares a los observados en la reunión anterior.

Los precios internacionales del petróleo se han incrementado desde la última reunión, debido especialmente a preocupaciones derivadas de las nuevas sanciones de Estados Unidos al sector energético de Rusia. En cuanto a los productos agrícolas, las cotizaciones de la soja, el maíz y el trigo han aumentado en las últimas semanas, explicado por condiciones climáticas menos favorables en las principales regiones productoras.

En el plano doméstico, el Indicador Mensual de Actividad Económica del Paraguay (IMAEP) registró un crecimiento interanual de 7,5% en noviembre (4,7% en términos acumulados). Los sectores que contribuyeron positivamente fueron los servicios, las manufacturas, la construcción y la agricultura, mientras que la ganadería y la generación de energía eléctrica presentaron una contracción.

El Estimador Cifras de Negocios (ECN) creció 2,7% interanual en noviembre (6,5% en términos acumulados), explicado por un aumento en las ventas de alimentos, prendas de vestir, equipamientos del hogar, vehículos, combustibles y productos químicos. El Índice de Confianza del Consumidor (ICC) continuó en territorio optimista en diciembre, ubicándose en 53,98.

En cuanto a los precios domésticos, la inflación mensual medida por el Índice de Precios al Consumidor (IPC) fue 0,7% en diciembre, explicada por el aumento en los precios de alimentos y, en menor medida, de algunos servicios. Dentro de los alimentos, destacó la incidencia positiva de la carne vacuna. Excluyendo alimentos y energía (IPCSAE), la inflación mensual se situó en 0,2%. En términos interanuales, la inflación total fue 3,8% en diciembre, mientras que la inflación del IPCSAE fue 3,7%.

El Comité destaca la buena dinámica de los indicadores de actividad económica y de la demanda. Así también, la inflación total y las medidas de tendencia han seguido mostrando un comportamiento favorable. Por su parte, las expectativas de inflación para el horizonte de política monetaria han disminuido, en línea con la reducción de la meta al 3,5%. En el ámbito externo, se sigue previendo una mayor cautela en el ritmo de ajustes de las tasas de interés de la Reserva Federal en 2025, en tanto que los precios de los commodities agrícolas y del petróleo han aumentado en las últimas semanas.

El CPM reafirma su compromiso con la estabilidad de precios y seguirá monitoreando de cerca los desarrollos internos y externos, con el fin de anticipar sus posibles implicancias en la trayectoria de la inflación y tomar las medidas oportunas para garantizar el cumplimiento de la meta en el horizonte de política monetaria.

La próxima reunión del CPM se llevará a cabo el 21 de febrero de 2025 y el comunicado respectivo será publicado a partir de las 15:00 del mismo día.