Incontenible dólar
Por primera vez en 2025, el dólar superó los G. 8.000 en Paraguay, marcando un récord alarmante en la cotización de la moneda estadounidense. Este techo, que no se veía desde octubre de 2024, ha generado una fuerte preocupación en el sector económico y entre los ciudadanos. A pesar de los esfuerzos del Banco Central del Paraguay (BCP), que implementa medidas para contener esta escalada, analistas advierten que la situación podría desbordarse.
El BCP anunció una intervención más agresiva en el mercado cambiario, comprometiéndose a vender al menos USD 15 millones diarios con el objetivo de frenar la volatilidad. Sin embargo, los efectos de esta política aún no logran revertir la tendencia alcista. Desde el inicio del año hasta el 21 de marzo, la banca matriz ha inyectado USD 287 millones en el sistema financiero. Aun así, las casas de cambio cerraron ayer con cotizaciones que rondaban entre G. 7.980 y 7.990, mientras que el mercado interbancario ya registra cifras por encima de G. 8.013. Algunos bancos llegaron incluso a ofrecer cambios de hasta G. 8.100.
Factores de presión: la tormenta perfecta
La inestabilidad en el tipo de cambio responde a varios factores. Entre ellos, los economistas señalan que la crisis climática ha impactado severamente al sector agropecuario, reduciendo el ingreso de divisas al país. Paralelamente, los importadores están adquiriendo dólares de forma anticipada para protegerse ante posibles aumentos futuros en los precios. A esto se suma una escasez global de dólares, intensificada por las tensiones económicas en Estados Unidos.
El economista Stan Canova subrayó que la combinación de estos elementos ha intensificado la presión sobre la moneda local. Además, recomendó a los ciudadanos explorar opciones financieras como el dólar forward, una herramienta que permite fijar el tipo de cambio con anticipación para mitigar los riesgos de nuevas alzas.
Intervenciones del BCP: ¿un remedio insuficiente?
La última intervención de peso por parte del Banco Central había tenido lugar en octubre de 2024, con resultados temporales. Hoy, la entidad se encuentra nuevamente bajo presión para contener la volatilidad. Según el BCP, las Reservas Internacionales, que ascienden a USD 10.300 millones (equivalentes al 23% del PIB), garantizan la liquidez necesaria para enfrentar este tipo de crisis. Sin embargo, la efectividad de las intervenciones dependerá de si logran estabilizar el mercado en el corto plazo.
El BCP explicó que sus operaciones compensatorias, destinadas a neutralizar las compras de divisas al sector público, no constituyen una intervención directa. Por otro lado, las operaciones complementarias buscan atenuar fluctuaciones abruptas que no reflejen los fundamentos macroeconómicos. No obstante, las recientes ventas diarias no han sido suficientes para contener el dólar, que continúa escalando.
Impacto global e incertidumbre futura
En el panorama internacional, aunque algunos analistas anticipan un debilitamiento del dólar en Latinoamérica, esta tendencia aún no ha alcanzado a la región. En Estados Unidos, la Reserva Federal mantiene su política de tasas de interés, mientras enfrenta presiones del expresidente Donald Trump para reducirlas. Estas tensiones generan incertidumbre en los mercados globales, lo que podría agravar la situación cambiaria en países como Paraguay.
Canova advirtió que el país necesita una estrategia más sólida para mitigar los efectos de la depreciación del guaraní, que amenaza con encarecer importaciones, desatar presiones inflacionarias y golpear aún más a una economía dependiente de las divisas.
El dilema de la estabilidad económica
Con un dólar que no cede terreno, Paraguay enfrenta uno de sus mayores desafíos en años recientes. Aunque el BCP insiste en que tiene herramientas para estabilizar el mercado, la falta de resultados concretos pone en duda su capacidad de gestión ante una crisis que sigue escalando. Los próximos meses serán decisivos para determinar si el país logra recuperar el control o si la economía seguirá a merced de un dólar en alza.