A pesar de fuerte recorte de tasas, efectos en el mercado tardarán en manifestarse
La reciente decisión de la Comisión de Política Monetaria (CPM) de recortar 50 puntos básicos en su última reunión del 22 de noviembre, reduciendo la tasa de referencia a 7,25 puntos básicos, no se reflejará de inmediato en el mercado, según informó el Banco Central del Paraguay (BCP). A pesar del recorte significativo, se espera que los efectos se mantengan rezagados en el escenario actual durante los próximos meses.
La CPM tomó la decisión por mayoría, ajustando la Tasa de Política Monetaria (TPM) de 7,75 puntos a 7,25 puntos básicos. Destacaron que el panorama macroeconómico interno sigue la trayectoria prevista, y aunque la actividad económica experimentó una reducción, el crecimiento interanual se vio afectado por un sector específico, con perspectivas de reversión en el futuro. Este recorte respondió a las expectativas del mercado que anticipaban una política monetaria más laxa debido a los menores riesgos tanto a nivel local como internacional. Sin embargo, a pesar de la reducción sustancial de la TPM, se prevé que tome tiempo para que se manifiesten sus efectos en el mercado.
Miguel Mora, economista jefe del BCP, explicó que los recortes anteriores en la TPM ya se han trasladado al mercado, y se espera que lo mismo ocurra con la última reducción. Mora destacó que, como es habitual, existe un cierto rezago en los efectos de la política monetaria en las tasas del mercado, pero subrayó la importancia de esta como referencia. Señaló que los primeros indicios de impacto podrían observarse en las tasas de corto plazo, especialmente en el mercado interbancario.
En este contexto, es relevante destacar que, según el informe, en noviembre las tasas de interés para los créditos no experimentaron cambios, de acuerdo con los límites establecidos por el BCP. El límite para los préstamos en moneda local se mantuvo casi constante en un 30,16 %, como resultado del recorte de la TPM, en anticipación a que la flexibilización continúe abaratando los créditos a corto plazo en el futuro.