Esfuerzos por contener la inflación se duplicaron al cierre del primer semestre

El control de la inflación en Paraguay se ha vuelto cada vez más costoso, según las estadísticas proporcionadas por el Banco Central del Paraguay (BCP). Durante los primeros seis meses del año, el costo de la política monetaria alcanzó un monto acumulado de más de G. 842.000 millones. Estos gastos récord están directamente relacionados con las altas tasas de interés establecidas para hacer frente al reciente fenómeno inflacionario, que ha tenido un impacto negativo en la economía en general y en los bolsillos de las familias paraguayas.

En comparación con el mismo período del año pasado, el gasto se ha elevado a un monto de G. 842.723 millones, lo que equivale a aproximadamente USD 115 millones al tipo de cambio actual (G. 7.300 por dólar). Esto representa un incremento del 81,7 % en comparación con el monto acumulado al cierre del primer semestre de 2022, que fue de G. 463.624 millones (USD 63,5 millones).

En promedio, el BCP ha necesitado poco más de G. 140.000 millones al mes para contener la inflación, una cifra que casi no tiene precedentes en los últimos años. El mes con mayor gasto en política monetaria en lo que va del año fue marzo, con un registro de G. 150.069 millones, según los informes del banco central.

El componente principal del gasto en política monetaria es la remuneración por los instrumentos de regulación monetaria (IRM), que acumuló un total de G. 693.477 millones al cierre del primer semestre, lo que representa alrededor del 80 % del gasto total en este segmento. Los IRM incluyen letras de regulación monetaria (LRM), facilidad de depósitos y otras operaciones.

Otros componentes del costo para contener la inflación incluyen la remuneración del encaje legal en moneda nacional y extranjera, la producción de instrumentos de política (que abarca transporte de caudales, servicios de información financiera y económica, impresión de billetes y letras de regulación monetaria, comisiones y otros gastos externos) y otros gastos financieros.

La alta tasa de interés actual es un factor clave que presiona los mayores costos de la política monetaria. Por el momento, el Banco Central del Paraguay ha mantenido la tasa de interés de referencia en un 8,5 % anual durante casi un año. Se espera que el banco central comience a reducir la tasa de política monetaria en este segundo semestre del año, en un escenario de mejora de los precios.

En cuanto a la inflación, se registró una caída de los precios en junio en comparación con mayo, marcando el primer mes con deflación en lo que va del año. La inflación acumulada hasta ahora en el año alcanzó el 2,2 %, mientras que la interanual se situó en un 4,2 %, acercándose al objetivo oficial del 4 %. La evolución de los precios en junio estuvo caracterizada por reducciones en algunos alimentos y combustibles, aunque los aumentos en servicios y bienes duraderos compensaron estos resultados.

Para el cierre de 2023, la expectativa oficial es que la inflación se sitúe en torno al 4,5 %, aunque esta cifra podría ser ajustada en futuras revisiones por parte de los expertos.