EconomíaMenos burocratización con bancos
La Caja de Valores del Paraguay (CAVAPY) avanza en un proceso clave de modernización: la conexión con el sistema de liquidación del Banco Central del Paraguay (BCP). Este paso permitirá agilizar la negociación de títulos, reducir intermediaciones y elevar los estándares del mercado local a niveles internacionales.
El proyecto prevé que la conexión con el sistema de Liquidación Bruta en Tiempo Real (LBTR) esté operativa hacia mediados del 2026, con un impacto positivo esperado en la atracción de inversiones, especialmente ante las oportunidades que abrirá un eventual segundo grado de inversión para Paraguay.
Operaciones más ágiles
Actualmente, la liquidación de títulos en el mercado de capitales se realiza a través de bancos privados. Con la nueva conexión, el proceso pasará a ejecutarse directamente por el BCP, lo que eliminará pasos intermedios y agilizará las transacciones.
El director de CAVAPY, César Paredes, explicó que el Banco Central aceptó que toda la liquidación del mercado de capitales se efectúe a través de su sistema, reconociendo a la Caja de Valores como agente financiero. Hasta que se concrete la conexión definitiva, las operaciones seguirán canalizándose por un banco comercial.
"Hay una operativa que se llama Delivery versus Payment que, para que sea perfecta, debe operar la Caja de Valores y liquidar los títulos con un Banco Central, como ocurre en todo el mundo. Vamos a operar con estándares internacionales", indicó Paredes.
Menos riesgos, más confianza
El cambio reducirá riesgos operativos que hoy deben asumir los inversionistas, especialmente los institucionales del exterior, quienes realizan análisis de solvencia de los bancos privados por donde se canalizan las operaciones.
"Cuando la contraparte de la liquidación es un Banco Central, se eliminan riesgos relevantes para los grandes inversores. Hoy estamos operando bien, pero con este paso estaremos mucho mejor posicionados para atraer capitales institucionales", destacó el director.
Nuevo esquema del mercado local
Durante años, las funciones de negociación, compensación y custodia se concentraron en una misma entidad en Paraguay, un esquema que se apartaba de las mejores prácticas internacionales. Con la creación de la Caja de Valores, la Bolsa de Valores de Asunción (BVA) se enfocó exclusivamente en su rol de plataforma de negociación, mientras CAVAPY asumió las tareas de custodia y compensación.
La futura conexión con el sistema LBTR del BCP se sumará a esta modernización de infraestructura, consolidando un mercado de valores más transparente y competitivo. En la práctica, las transferencias entre emisores y tenedores de bonos pasarán a realizarse directamente a través del Banco Central, alineándose con los estándares globales.
