Los analistas económicos de Itaú mantuvieron su previsión de crecimiento económico en 3,5% para 2024, con un sesgo al alza. Los indicadores adelantados, en particular, el indicador mensual de actividad (IMAEP), aumentaron en abril a un ritmo secuencial sólido. El reporte está firmado por Mario Mesquita.
“Mantuvimos sin cambios nuestra previsión de inflación para fin de año en 4,0%, también con un sesgo al alza. Observamos que la presión alcista mensual sobre la inflación en mayo provino principalmente de las hortalizas y los bienes duraderos, que se vieron afectados por la reciente depreciación del guaraní frente al dólar”, agregan.
Tampoco proyectan más recortes de tasas de interés este año. “En nuestra opinión, la persistente incertidumbre económica mundial y las presiones alcistas sobre la inflación llevarán al banco central a mantener su tasa de interés de referencia sin cambios durante el resto del año, ya que el banco central ha señalado que la tasa está próxima a la neutralidad”, señalan.
Así, revisaron ligeramente al alza nuestra tasa terminal para el ciclo hasta 6,00% (nivel actual), desde 5,75% de nuestro escenario anterior. En términos prácticos, esto significa que probablemente las tasas para créditos no bajarán este año.
Vale recordar que el BCP hizo una pausa en su ciclo de política monetaria en abril y, en opinión de Itaú, mantendrá la tasa de interés oficial sin cambios durante el resto del año.
El comunicado del BCP repitió que la tasa de política monetaria actual se sitúa en torno al rango neutro. “En nuestra opinión, la tasa real sigue siendo contractiva y se sitúa en 2,00%” (utilizando las expectativas para el horizonte).
Cuentas públicas
La previsión para el déficit fiscal de 2024 se mantiene en 2,6% del PIB, por debajo del 4,1% del PIB de 2023. “De cara al futuro, esperamos una consolidación fiscal gradual hasta un déficit nominal de 1,5% del PIB en 2026, en línea con los objetivos de la Ley de Responsabilidad Fiscal”, agregan.
Fitch, que califica la deuda de Paraguay con BB+ con perspectiva estable, destacó recientemente en un informe el plan de consolidación fiscal y el reciente acuerdo con Brasil sobre Itaipú.
Mientras tanto, el déficit fiscal acumulado estimado en 12 meses cayó a 3,4% del PIB en abril, desde 3,6% de marzo de 2024 y 4,1% del PIB de diciembre de 2023.
