Tras analizar curva de inflación, BCP decidió mantener la tasa de interés en 6% anual

En su reunión de setiembre, el Comité de Política Monetaria (CPM) decidió, por unanimidad, mantener la tasa de interés de política monetaria (TPM) en 6,0% anual. En su decisión, el CPM ha evaluado los siguientes aspectos relevantes:

En Estados Unidos, los indicadores recientes de actividad económica han seguido mostrando un buen desempeño. No obstante, en el mercado laboral se ha registrado una moderación en la creación de empleo y un aumento en la tasa de desempleo en los últimos meses. A su vez, la inflación se ha desacelerado, aunque sigue siendo superior al 2%.

En este contexto, la Reserva Federal decidió reducir el rango objetivo de la tasa de fondos federales en 50 puntos básicos, ubicándose en 4,75%-5,00% anual. En los mercados financieros internacionales, el dólar se ha depreciado levemente, al tiempo que los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos continuaron disminuyendo durante el último mes.

Los precios internacionales del petróleo y sus derivados se redujeron con respecto a la reunión anterior. Las expectativas de una menor demanda global han contrarrestado las presiones alcistas provocadas por la mayor incertidumbre en torno a los conflictos geopolíticos. Por otro lado, los precios de los productos agrícolas han aumentado debido a la preocupación por los posibles efectos de condiciones climáticas adversas en las principales regiones productoras.

Economía paraguaya creció 5,3%

En el plano local, el Indicador Mensual de Actividad Económica del Paraguay (IMAEP) registró un crecimiento interanual de 5,3% en julio, explicado principalmente por la buena dinámica de los servicios, las manufacturas, la construcción, la ganadería y la agricultura, mientras que el sector de electricidad y agua verificó una caída.

Para el mismo mes, el Estimador de Cifras de Negocios (ECN) creció 7,8% interanual, impulsado, entre otros rubros, por las mayores ventas de combustibles, insumos agropecuarios, prendas de vestir, vehículos y equipamientos del hogar. Con estos resultados, las tasas de variación acumulada del IMAEP y del ECN fueron 4,6% y 7,9%, respectivamente. El Índice de Confianza del Consumidor (ICC) se ubicó en 55,5 en agosto, levemente por encima del 54,8 de julio.

En cuanto a la inflación doméstica, la variación mensual del Índice de Precios al Consumidor (IPC) fue -0,2% en agosto, explicada por la reducción de los precios de algunos alimentos, especialmente de los rubros volátiles. En contrapartida, los combustibles, los servicios y los bienes duraderos mostraron incrementos en sus precios. En términos interanuales, la inflación se redujo de 4,4% en julio a 4,3% en agosto. Por su parte, el IPC sin alimentos y energía (IPCSAE) aumentó 0,3% mensual y 3,5% interanual. En general, las medidas de tendencia de la inflación y las expectativas se mantienen en torno al 4,0%.

El Comité resalta que los indicadores de actividad económica y de demanda han continuado evolucionando favorablemente, acorde con lo esperado. En lo que respecta a la inflación, se ha seguido observando una reversión de los aumentos de precios de los componentes volátiles de la canasta del IPC, convergiendo gradualmente hacia niveles más compatibles con los promedios históricos.

Así también, se remarca que las medidas subyacentes de la inflación y las expectativas se mantienen en torno a la meta del 4,0%. Los riesgos derivados del ámbito externo han seguido moderándose, destacándose el inicio del ciclo de recortes de tasas de interés de la Reserva Federal y la reducción de los precios del petróleo. En este contexto, el Comité decidió mantener la tasa referencial en 6,0%.

El CPM reafirma su compromiso con la estabilidad de precios y seguirá monitoreando de cerca los desarrollos internos y externos, con el fin de anticipar sus posibles implicancias en la trayectoria de la inflación y tomar las medidas oportunas para garantizar el cumplimiento de la meta del 4% en el horizonte de política monetaria.

La próxima reunión del CPM se llevará a cabo el 21 de octubre de 2024 y el comunicado respectivo será publicado a partir de las 15:00 del mismo día.