Grado de inversión y el desafío de las empresas para aprovechar todas las oportunidades

El ascenso de Paraguay a la nota Baa3 por parte de la agencia Moody’s, el pasado 26 de julio, fue una noticia que encendió enormes esperanzas en todos los sectores del país. Uno de los escenarios donde más se pueden capitalizar las oportunidades es el mercado bursátil, por su naturaleza de canalización de inversiones hacia proyectos que necesitan recursos, ya sea para arrancar o expandirse.

Sin embargo, los negocios en la Bolsa de Valores de Asunción (BVA) requieren de ciertos cambios en la forma en que los emisores salen a captar inversiones, a fin de adaptarse a las modalidades en que usualmente se opera en los mercados internacionales. Específicamente, nos referimos a la necesidad de que se potencie el mercado de renta variable, principalmente mediante la apertura de capital por parte de las empresas, para lograr una mayor emisión de acciones.

Hoy en día, la presencia de la renta variable es ínfima en el mercado de capitales paraguayo, ya que la renta fija, a través de los bonos, acapara casi la totalidad de las operaciones, mientras que a otras bolsas alrededor del mundo los inversores acuden más bien en busca de instrumentos que auguren un mayor retorno, dispuestos a asumir un mayor riesgo.

Auspicioso inicio de semestre

La BVA registró operaciones por G. 4,6 billones (USD 613 millones) en julio del 2024, con un incremento de 48% respecto a los G. 3,1 billones (USD 419 millones) de julio del 2023. Con estos números, las operaciones bursátiles acumulan un monto de G. 26,4 billones (USD 3.520 millones) hasta el séptimo mes del corriente año, 45% superior a los G. 18,2 billones (USD 2.459 millones) que se anotaban hasta el mismo mes del 2023.

De esta manera, julio está siendo el mes con el mayor volumen de operaciones en lo que va del año y marca el inicio de un semestre, al cabo del cual se espera que las negociaciones alcancen un nuevo récord anual de USD 7.245 millones.

Como ya es costumbre, la renta fija acaparó parte importante de las operaciones bursátiles, con una participación de 96% en julio del 2024, frente al restante 4% en que incidió la renta variable (acciones y fondos de inversión).

El guaraní también mantuvo la mayor presencia que acostumbra, en comparación con el dólar, en las operaciones bursátiles de julio del 2024, con una participación de 65%.

El mercado secundario fue nuevamente donde más se efectuó la negociación de títulos, con un 84% de participación, mientras que el mercado primario (o emisión de títulos nuevos) constituyó el 16% de las operaciones.

En el mercado primario, julio fue el mes con mayor volumen de emisiones de bonos en guaraníes en lo que va del año, al alcanzar los G. 633.500 millones, 92% más que lo emitido en julio del 2023.

Es importante insistir en la necesidad de avanzar hacia un mercado con mayor participación de la renta variable en las negociaciones públicas, ya que solo mediante esta vía, se podrá generar un entorno que pueda estar en línea con la tendencia global de negociaciones en lo que respecta a valores.

Las empresas locales realicen este cambio cultural y financiero de abrir su capital a nuevos inversionistas, de manera a no perder la oportunidad que trae el grado de inversión de incorporar a inversionistas extranjeros, por los motivos anteriormente explicados.

Esto no necesariamente implica que los propietarios vayan a perder el control y manejo de sus empresas, ya que, por ejemplo, podrían estar colocando en el mercado acciones con derechos económicos, pero sin derechos políticos de voto mayoritario en sus asambleas.

El grado de inversión fue un objetivo largamente anhelado, y es tarea compartida de los sectores público y privado seguir trabajando para poder aprovechar al máximo los beneficios que trae este nuevo estatus internacional, tal como lo fue el proceso de mejoras que permitieron dicha calificación.

Fuente: Cadiem Casa de Bolsa y consultora Mentu.