Tasa de política monetaria se mantiene firme en 8,50 %

En su última reunión, el Comité de Política Monetaria (CPM) ha decidido de manera unánime mantener la tasa de interés de política monetaria en un 8,5 % anual. Esta decisión se basa en la evaluación de varios aspectos relevantes realizada por el CPM.

La decisión fue tomada teniendo el cuenta que en el contexto internacional se ha observado una mejora en las perspectivas de crecimiento económico mundial para el año 2023 en comparación con la reunión anterior. Esto se debe principalmente al incremento en la proyección de crecimiento de China, que pasó del 5,3 % al 5,6 %. Aunque también se han registrado mejoras en las perspectivas de crecimiento de Estados Unidos y la Eurozona. Sin embargo, en la región, se espera una contracción en la actividad económica de Argentina, lo cual ha llevado a una ligera disminución en la proyección de crecimiento regional.

En cuanto a los precios externos, se ha observado una moderación en las tasas de inflación interanual en Estados Unidos y la Eurozona. Aunque las medidas de inflación tendencial mensual anualizadas continúan mostrando resultados por encima de los objetivos de inflación de sus respectivos bancos centrales. Se espera que la inflación externa se mantenga en niveles elevados durante 2023, lo que llevará a que las autoridades monetarias de estas economías mantengan una postura de política monetaria contractiva.

En relación a los precios internacionales de los commodities, se ha registrado una disminución en las cotizaciones de la soja, el maíz, el trigo y el petróleo en comparación con la reunión anterior. En los mercados financieros internacionales, se ha observado una apreciación del dólar frente a sus principales socios comerciales, según el índice DXY.

A nivel local, el comité ha indicado que se ha registrado un crecimiento positivo en la actividad económica de Paraguay. El Indicador Mensual de Actividad Económica (IMAEP) mostró una variación interanual de 8,2% en marzo, impulsada principalmente por los sectores de agricultura, generación de energía eléctrica, servicios, ganadería y manufactura. Sin embargo, el sector de la construcción ha presentado resultados negativos.

Además, el Estimador de Cifra de Negocios (ECN) ha mostrado una expansión interanual del 5,7 % en marzo, impulsado por la industria manufacturera, la actividad comercial y los servicios. No obstante, las ventas de materiales de construcción y los servicios de telefonía móvil han registrado desempeños negativos. El Índice de Confianza del Consumidor (ICC) se ha mantenido en la zona de optimismo en abril, ubicándose en 53,9. En el mercado laboral, se ha observado un aumento en la cantidad de ocupados y una disminución en la cantidad de desocupados en el primer trimestre del año.

En cuanto a los precios domésticos, la inflación de abril fue del 0,4 %, similar a la observada en marzo. Sin embargo, la inflación mensual se ha situado por encima de la meta de inflación mensual consistente. Esto se debe principalmente al aumento de precios en alimentos, aunque ha sido compensado en parte por la disminución en los precios de los combustibles.

La inflación interanual se ubicó en el 5,3 %, menor que la tasa de marzo (6,4 %) y también inferior a la tasa de abril del año anterior (11,8 %). A pesar de esto, la volatilidad de la inflación se mantiene elevada en comparación con los niveles previos a la pandemia. Las expectativas de inflación para el cierre del año y el horizonte de política monetaria se mantuvieron en un 5 % y 4 %, respectivamente, en el mes de mayo.

Teniendo en cuenta la volatilidad de la inflación y los posibles riesgos derivados de la incertidumbre en el entorno internacional, el CPM decidió mantener la tasa de política monetaria en un 8,5 % anual. El comité continuará monitoreando de cerca el entorno local e internacional y sus implicaciones en las perspectivas de inflación, a fin de tomar las medidas apropiadas para garantizar el anclaje de las expectativas y cumplir con la meta del 4 % en el horizonte de política monetaria.

La próxima reunión del CPM se llevará a cabo el 23 de junio de 2023, y el comunicado correspondiente se publicará a partir de las 15:00 horas del mismo día.