Economía

Corrección de precios en el mercado de granos

7 de diciembre de 2020 - 14:43

La falta de lluvia todavía se sentirá. (Ilustrativa de archivo)

Por Peter Plunkett

Agricomp Commodities

Luego de 6 meses consecutivos de subas y una valorizacion de 44% para la soja y 40% para el maíz finalmente el mercado de granos decidió hacer una pausa y se registró la primera semana de corrección en los precios.

No era de esperarse menos. Las tan esperadas lluvias de noviembre al fin llegaron a Sudamérica cubriendo en gran parte a los estados productores de Mato Grosso, Paraná y la región central de Matopiba en Brasil, sin embargo Río Grande do Sul y Santa Catarina continúan secos, la siembra del mayor exportador mundial alcanzo el 87%, solo 1% de atraso contra el promedio de 88% para el periodo en los ultimos 5 años.

El periodo septiembre/octubre/noviembre ha sido extremadamente seco, y aunque llueva, en algunos estados los niveles son muy limitados, en Mato Grosso por ejemplo, el mayor estado con el 30% de la producción brasilera de soja y maíz, el mes de noviembre 2020 fue el mas seco en 30 años con solo el 20% de los normal de lluvias.

Para el maíz de verano en Brasil, la siembra alcanzo el 94%, el atraso en la siembra del maíz zafriña, que genera el 70% de la producción total, hará el maíz mas vulnerable a las bajas temperaturas, incluso heladas hasta su maduración.

En Argentina la siembra de soja avanzó 9 puntos a 48% de una superficie proyectada en 17,2M has, la siembra del maíz argentino alcanza el 35% de las 6,3M has proyectadas para la campaña 2020/21.

La cosecha de trigo argentino corre al 40% y se proyecta una zafra de 16,2M tons.

En Paraguay tuvimos buena intensidad de lluvias durante la segunda quincena de noviembre en la región oriental, cubriendo prácticamente las 3,1M has proyectadas de siembra, que se completaron al 100%, con el mismo atraso que el resto de Sudamérica, lo que también ponemos en riesgo es la siembra de soja y maíz zafriña.

Cabe destacar que durante el ciclo productivo de la soja, los ideal son 300mm de lluvias, desde la siembra hasta cosecha y con el déficit hídrico de los últimos 3 meses algunos analistas, aunque aun sea muy pronto, ya proyectan mermas de producción para Sudamérica, 3M tons para soja Brasil, 3M tons para Argentina y 1M tons para Brasil, Uruguay también esta pasando por sequía y podría producir solo 2M tons.

Pero no subestimemos el poder de las semillas GMO, que hoy están genéticamente modificadas no solo para mayores rindes, pero para soportar mayores déficits hídricos y altas temperaturas.

Para el maíz Brasil podría perder de 3 a 4M tons de producción.

Otro factor no menos importante y clave en la formación de precios de la soja son los márgenes industriales de molienda en China, el gigante asiático es el responsable por el 67% de las importaciones globales de soja y cuando la materia prima se valoriza 50%, los margenes pasan a tener problemas.

En las últimas semanas China estuvo “cancelando” compras de soja para embarque diciembre y enero pausando un poco la “desenfrenada” demanda, razón por la cual los premios de soja FOB Santos/Paranagua, principal referente para Sudamérica, bajaron considerablemente en la última semana tratando de cautivar la atención compradora de vuelta.

La producción de balanceados en China creció 164% en el último año, 40% de la producción es para cerdos.

En EUA, aunque las plantas muelen a su capacidad total, las reservas de aceite de soja llegaron a su nivel mas bajo en 11 meses, otra prueba mas de la lata demanda por aceites vegetales y también la quiebra global en la producción de girasol y cánola acentúan la demanda para aceite de soja.

El hato ganadero americano en confinamiento alcanza el récord de 12Mde cabezas, lo que muestra la alta demanda para harina de soja y otras proteínas

Estimamos que para el próximo informe mensual del USDA de oferta & demanda mundial de granos el órganos ya podría ir bajando sus estimaciones para Sudamérica, así como también ir aumentando las exportaciones y hasta molienda industrial de EUA.

Posiciones de los fondos al 01/12:

Los fondos vendieron 16,967 contratos futuros de maíz durante la semana dejando su posición en 270,633 contratos futuros comprados, en soja vendieron 9,127 contratos futuros dejando su posición en 194,683 contratos comprados.

Los contratos Futuros de maiz en CBOT representan 127tons y los de soja 136tons.

Cotizaciones al cierre del 04/12:

Soja CBOT Mayo 2021 USD428/ton

Soja paraguaya FAS Asuncion USD425/ton (Zafra 2020/21)

Soja argentina FOB Upriver spot USD488/ton

Soja brasilera FOB Paranagua USD519/ton

Soja americana FOB Golfo USD473/ton

Maiz CBOT Marzo 2021 USD166/ton

Maiz paraguayo FAS Asuncion USD189/ton

Maiz argentino FOB Upriver USD229/ton

Maiz brasilero FOB Paranagua USD237/ton

Maiz americano FOB Golfo USD220/ton