Crédito bancario se encarecería tras retirada de estímulos

POR Alfredo Schramm

@elediTHOR

Cerrando el tercer mes consecutivo de caída mensual y en línea con el comportamiento bajista registrado desde el inicio de la crisis sanitaria, el promedio de tasas de interés activas, sin sobregiros ni tarjetas, se ubicó en 12,24% al cierre de julio.

Sin embargo con la retirada gradual de estímulo de política monetaria, esta situación podría cambiar en el trascurso de esta segunda mitad del año, advierten la consultora norteamericana Ficht y su par local, Mentu.

Hay que recordar que una de las medidas que tomó el gobierno ni bien empezaron a sentirse los efectos de la pandemia sobre la economía fue bajar sucesivamente la tasa de política moteneria a niveles cercanos al 0%; con lo que el sistema financiero quedó aún más líquido de lo que ya estaba.

Algunos banqueros fueron a lo seguro e invirtieron esta liquidez en intrumentos de regulación monetaria, bonos del Tesoro y el la Bolsa de Asunción, mientras otros siguieron apostanto al mercado pese al aumento de riesgo.

Esto derivó a su vez en reducción del costo del dinero (tasas de interés) para el público. Ahora el panorama es otro presionado por el incremento de precios de la canasta básica (inflación). En este contexto, el prinicipal instumento de contención es justamente la tasas de interés por parte del Central; este proceso de ajuste  ya arrancó y lso efectos se sentirán el costo de créditos en los próximos meses.

El economista jefe de la banca matriz, Miguel Mora, reconoció que la vuelta hacia la tasa de interés más elevada se hará de manera gradual. En consecuencia, su traspaso de efecto sobre las tasas de mercado se irá dando en esa medida, por las características propias de la política monetaria, y habrá un tiempo de transición.

La tasa en julio

El análisis por tipo de tasa refleja que, si bien el promedio de las tasas de préstamos comerciales creció en comparación al mes pasado, aún continúan por debajo de los niveles del año pasado, al igual que el resto de los tipos de crédito.

La mayor disminución interanual la tuvo nuevamente la tasa de créditos al consumo, que es 2,23 puntos porcentuales (p.p.) menor a la de julio del año pasado. Pese a las bajas tasas que la reciente y a la gradual mejora en la actividad económica, el financiamiento al sector consumo, no logra consolidarse aún señalando dificultades en la estabilización del ingreso.

Con el incremento de la tasa de política monetaria, como inicio del proceso de normalización, y las presiones inflacionarias las tasas para los créditos estarían aumentando en lo que queda del año”, reireterá Mentu

Por su parte, la agencia estadounidense de calificación Fitch Ratings manifestó que, en línea con el comportamiento regional, anticipa un incremento de la Tasa de Política Monetaria (TPM), al igual que la de inflación. En ese sentido, proyecta un crecimiento gradual de la TPM hasta ubicarse en 1,25% a finales del 2021.

Recientemente, y como parte del proceso de normalización de la política monetaria, el Banco Central del Paraguay realizó el primer incremento de la TPM en más de un año, en 25 puntos básicos a 1%.

Inflación

Según Fitch, esto se debería a una inflación superior al objetivo, además de condiciones de mercado menos favorables, dado que los inversores han empezado a exigir una mayor prima de riesgo para los activos de los mercados emergentes.

Por su parte, condiciones de base poco favorables, elevados precios de las materias primas a nivel mundial que inciden en los costos de los alimentos y la energía, un tipo de cambio más debilitado y la recuperación de la demanda interna sustentan la proyección de inflación de Fitch de 6,2% para el cierre del año, mayor a la banda superior de 6% de la meta de inflación.

El reporte macroeconómico del baco Itaú para Paraguay, también coincide con las previsiones de Mentu e Fitch Rátings.